THETA Theta is het getal wat aangeeft hoeveel waarde er elke dag uit de optiepremie loopt. Theta is altijd negatief. Wanneer alle andere factoren gelijk blijven zal de premiee van de optie dus elke dag een stukje in waarde afnemen. De theta, het getal wat dus aangeeft in welke mate de premie van een optie in elke dag waarde afneemt is groter wanneer de resterende looptijd van de optie korter is. Hoe korter de tijd tot expiratie, des te groter het getal theta, en hoe sneller de waarde uit de premie van de optie loopt. Er is verschil in de curve te zien tussen die van de Call links en die van de Put rechts. De theta van Call loopt al gelijk op in negatieve waarde, terwijl de TTE nog groot is. De theta van de Put loopt veel minder snel op in negatieve waarde . Bovenstaande grafiek is van opties die ATM zijn. In de grafieken hieronder bekijken we het verloop van opties die ook ITM of OTM zijn. Het betreft hier Europese opties! Daarbij treedt namelijk iets op wat je niet verwacht wanneer ze OTM zijjn, en dat is ook nog eens afhankelijk van de rente/dividend. In grafiek 1 (links) ziet het verloop van de theta voor een Call die OTM - ATM of ITM is terwijl de rente/dividend 0% is. In grafiek 2 (rechts) ziet u het verloop van de theta voor een Put die OTM - ATM of ITM is terwijl de rente/dividend 8% is. Kijkt u nu eens naar de volgende grafieken: Links ziet u weer de grafiek voor de Call, maar dit keer is de rente/dividend 8% Er treedt dan het niet te verwachten verschijnsel op dat de theta positiever wordt naarmate de looptijd korter wordt. Dit zelfde verschijnsel zien we rechts in grafiek 4 voor de Putt, maar dan bij een rente/dividend van 0%. Normaal kunnen we altijd ermee werken dat de theta negatief is. Er is dus wel een uitzondering op deze regel, in de volgende twee gevallen kan de theta positief worden:  1. Deep in the money Europese Call optie met een hoog dividend (inclusief eenvaluta optie met hoge rente).  2. Deep in the money Put optie op een onderliggende waarde zonder dividend.